電線電纜行業(yè)競爭格局及發(fā)展趨勢分析
19日，四川明星電纜股份有限公司發(fā)布公告，公司擬發(fā)行2012年度第一期短期融資券，其募集說明書對公司所處的電線電纜行業(yè)進行了分析。
1、全球電纜行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀
隨著全球電纜市場的日趨成熟，世界電線電纜制造業(yè)增長幅度趨緩，2003-2007年全球電纜產(chǎn)量平均增長率為5.30%，這一數(shù)據(jù)到2008年下降為1.20%，2009年為-7.70%。(數(shù)據(jù)來源《2010年中國電線電纜行業(yè)大會報告集》)在發(fā)達國家的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中由于制造業(yè)的比重逐漸下降和轉(zhuǎn)移，基礎(chǔ)設施日趨完善、經(jīng)濟增長相對緩慢，形成了需求下降和產(chǎn)業(yè)高度競爭的市場格局。而像中國、印度等正在快速發(fā)展的新興經(jīng)濟體對電纜的需求隨著經(jīng)濟的發(fā)展快速增加。從世界電纜行業(yè)技術(shù)發(fā)展的趨勢來看，目前的發(fā)展方向是：大容量、超高壓、無油化、抗短路、高可靠、免維護。目前各電壓等級交聯(lián)電纜已逐漸取代傳統(tǒng)充油紙絕緣電力電纜，高壓及超高壓交聯(lián)電纜的應用日趨廣泛。歐美及日本目前對所使用的電纜要求越來越高，已嚴禁使用或進口非環(huán)保型電纜，并隨著歐盟RoHS指令的頒布，生態(tài)環(huán)保電線電纜的大規(guī)模采用已經(jīng)成為全球趨勢。近年來，由于亞洲新興國家經(jīng)濟的快速增長，世界電線電纜的生產(chǎn)中心向亞洲轉(zhuǎn)移，帶動了中國、印度、越南、菲律賓和中東地區(qū)的埃及等國家電線電纜產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，同時，中東歐地區(qū)由于歐洲統(tǒng)一、制造成本相對低廉，電線電纜行業(yè)增長也相當迅速。
2、中國電線電纜的發(fā)展現(xiàn)狀
電線電纜制造業(yè)在電工電器行業(yè)20多個細分行業(yè)中是產(chǎn)值最大的行業(yè)，占據(jù)四分之一的產(chǎn)值規(guī)模。中國電線電纜行業(yè)的發(fā)展呈現(xiàn)兩個特點：從總體上來講，電線電纜行業(yè)整體規(guī)模在增長;從結(jié)構(gòu)細分上來講，電力電纜占電線電纜行業(yè)的比重不斷加大，電力電纜的市場空間仍然比較樂觀。隨著中國電力、石油、化工、城市軌道交通、汽車以及造船等行業(yè)快速發(fā)展和規(guī)模的不斷擴大，特別是電網(wǎng)改造加快、特高壓工程相繼投入建設，電線電纜行業(yè)規(guī)模增長迅速，2006年-2010年平均增長速度為27.62%，遠遠超過GDP增長速度。電線電纜制造業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值已從2006年的4,131.61億元上升為2010年的9,255多億元。我國已經(jīng)成為全球電線電纜制造規(guī)模、市場消費規(guī)模最大的國家。
近年來我國電線電纜制造業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值占GDP的比重逐年上升，2007年突破2%，2009年受國際金融危機影響有所下降，截止2010年底，這一比例達到2.31%的水平，電線電纜行業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位越來越重要。
我國電線電纜企業(yè)數(shù)量多且規(guī)模小，行業(yè)集中度較低。其表現(xiàn)為：中國電線電纜行業(yè)內(nèi)的大小企業(yè)達9,000多家之多;2010年全國4,765家規(guī)模以上(500萬及以上)電線電纜企業(yè)中，29家大型企業(yè)市場占有率僅有14%。這種高度分散化的格局，不僅很難取得規(guī)模經(jīng)濟效益，而且也加劇了生產(chǎn)能力過剩和市場的過度競爭狀況。
我國電線電纜行業(yè)中企業(yè)的區(qū)域分布性也非常明顯，主要集中在華東、華中以及華北地區(qū)，而中西部地區(qū)比重較小。其中華東地區(qū)電纜產(chǎn)業(yè)最為突出，占據(jù)行業(yè)的半壁江山，在規(guī)模實力和收入效益等方面相對具有較明顯的優(yōu)勢。
我國電線電纜行業(yè)資本結(jié)構(gòu)日趨多元化，國有、國有控股企業(yè)在行業(yè)中的地位弱化，民營、外資比例明顯增加，在中低壓電線電纜生產(chǎn)領(lǐng)域，國內(nèi)民營企業(yè)已成為行業(yè)的主導力量。根據(jù)2010年的統(tǒng)計結(jié)果，電線電纜行業(yè)中私人控股企業(yè)所占的產(chǎn)值份額為69%，企業(yè)數(shù)量占比為75%，從業(yè)人員占比為55%，利稅占比達71%。應用電線電纜的大型工程一般都采用招投標方式確定供應商，外資大型電纜企業(yè)因其技術(shù)方面的優(yōu)勢，在部分行業(yè)競爭中仍處于有利地位，同時民營企業(yè)憑借技術(shù)創(chuàng)新、成本優(yōu)勢、機制靈活，市場份額逐步提升，民營經(jīng)濟力量不斷壯大推動了行業(yè)內(nèi)市場化運作機制。
國內(nèi)電線電纜產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中電力電纜、電氣裝備電線電纜、繞組線占主要部分，并主要應用于電力、通信、建筑、交通、汽車、船舶、家電等主要領(lǐng)域。以導體用量為表征的我國電線電纜產(chǎn)品大類構(gòu)成中，電力電纜、電氣裝備電線電纜、繞組線用銅量占全部行業(yè)用銅量的89.00%，通信電纜等產(chǎn)品類的用銅量較低。
(二)行業(yè)政策
根據(jù)國務院發(fā)布實施的《促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整暫行規(guī)定》(國發(fā)【2005】40號)和《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導目錄(2011年本)》(發(fā)改委令2011第9號)的要求，除了用于新能源、信息產(chǎn)業(yè)、航天航空、軌道交通、海洋工程等領(lǐng)域的特種電線電纜以外的電線、電纜制造項目屬限制類項目，受到國家產(chǎn)業(yè)政策限制。2006年6月，國務院發(fā)布了《關(guān)于加快振興裝備業(yè)的若干意見》提出“選擇一批對國家經(jīng)濟安全和國防建設有重要影響，對促進國民經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展有顯著效果，對結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級有積極帶動作用，能夠盡快擴大自主裝備市場占有率的重大技術(shù)裝備和產(chǎn)品作為重點，加大政策支持和引導力度，實現(xiàn)關(guān)鍵領(lǐng)域的重大突破。”并在意見中確定了大型清潔高效發(fā)電設備、特高壓輸變電設備、大型船舶、海洋工程設備等16個重大技術(shù)裝備關(guān)鍵領(lǐng)域，這些鼓勵類項目都需要相應的特種電纜予以配套，因此專門為這些產(chǎn)業(yè)配套的特種電纜在一定程度上受到國家的政策支持。
2009年2月，國務院常務會議審議并原則通過了《裝備制造業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃》。會議指出，裝備制造業(yè)是為國民經(jīng)濟各行業(yè)提供技術(shù)裝備的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，加快振興裝備制造業(yè)，必須依托國家重點建設工程，大規(guī)模開展重大技術(shù)裝備自主化工作;通過加大技術(shù)改造投入，增強企業(yè)自主創(chuàng)新能力，大幅度提高基礎(chǔ)配套件和基礎(chǔ)工藝水平;加快企業(yè)兼并重組和產(chǎn)品更新?lián)Q代，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，全面提升產(chǎn)業(yè)競爭力。
2009年5月，國家發(fā)改委頒布了《裝備制造業(yè)技術(shù)進步和技術(shù)改造投資方向》(2009-2011)，在“輸變電設備”大類中，核電電纜(K1)類，大跨越導線(500kv及以上)、倍容導線(500Kv及以上)等電線電纜產(chǎn)品被列入目錄。十一五期間，我國電線電纜行業(yè)得到了較大幅度的發(fā)展，年產(chǎn)值規(guī)模逐步提升，同時國內(nèi)行業(yè)技術(shù)水平與國際先進水平的差距也在不斷縮小，進口替代面不斷擴大，未來，我國電線電纜行業(yè)長期向好的基礎(chǔ)條件不變：
1、未來五年，我國城市化仍將處于快速發(fā)展階段，隨著城市人口增長和建設規(guī)模的不斷擴大，電線電纜仍面臨廣闊的需求市場。
2、我國工業(yè)化在主要產(chǎn)品已經(jīng)可以基本滿足國內(nèi)需求的同時，發(fā)展先進生產(chǎn)技術(shù)、逐步淘汰落后產(chǎn)能、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，對相關(guān)配套行業(yè)也帶來了廣闊的市場空間。
3、大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，科技的進步與經(jīng)濟社會的發(fā)展，綠色環(huán)保、低碳節(jié)能、智能化、互聯(lián)化等新的發(fā)展趨勢，將為電纜行業(yè)提供新的增長點。
(三)行業(yè)發(fā)展趨勢
2011年以來，中國線纜制造業(yè)隨著整個電工行業(yè)經(jīng)濟向好而扭轉(zhuǎn)了2009年開始的低迷狀態(tài)，呈現(xiàn)顯著增長的態(tài)勢。中國電器工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)表明，2011年，電工電器行業(yè)完成工業(yè)總產(chǎn)值44,506.74億元，同比增長26.98%;完成銷售產(chǎn)值43,315.35億元，同比增長26.48%;產(chǎn)銷率為97.32%;完成出口交貨值5,991.98億元，同比增長19.22%，其中電力電纜行業(yè)同比增長12.75%。根據(jù)專家預測，我國線纜市場的需求還將持續(xù)增長。一是隨著新型能源產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展，風電、核電等清潔能源迎來空前的建設周期，我國特種電纜的市場規(guī)模為每年400-500億元，占國內(nèi)線纜市場總規(guī)模的20%-30%，而當前中國所需的高檔電纜幾乎全部依賴進口;二是通信所用的銅芯對絞電纜在今后10年仍將是寬帶用戶線的主角，預計幾年內(nèi)，電話電纜銷售將出現(xiàn)第二次高潮，年銷售量有可能恢復到7000萬-8000萬公里，呈穩(wěn)中有升的趨勢;三是雖然電子線材國內(nèi)市場在宏觀上供大于求，但在品種、規(guī)格和特殊性能上還不能滿足彩電行業(yè)的需要;四是電力電纜總產(chǎn)值的25%，年產(chǎn)值近400億元，是一個很大的市場，而且電力電纜的市場容量還在以每年8%-9%的增長率增長。
隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，各種特殊場所適用的具有獨特性能和特殊結(jié)構(gòu)的特種電線電纜的需求日益增加，相對于普通電線電纜而言，具有技術(shù)含量高、適用條件較嚴格、批量較小、附加值高的特點，其技術(shù)要求是：阻燃、不含鹵素、不產(chǎn)生毒性和腐蝕性氣體、不含鉛等重金屬、易于回收利用等，廣泛應用于新能源發(fā)電、電氣化鐵路和城市軌道交通、艦船及海上石油開采、礦藏開發(fā)、高層建筑大樓、重要軍事設施等，目前國內(nèi)業(yè)中電纜80%以上需要進口，我國的生產(chǎn)技術(shù)水平較低，特別是一些中高端特種電纜，國內(nèi)的生產(chǎn)能力和供給量遠遠不能滿足實際需求量，近幾年我國特種電纜的進口量增長率均在20%以上，隨著我國特種電纜制造能力的不斷提高，存在進口替代的趨勢。特種電纜應用行業(yè)非常廣泛，尤其隨著新技術(shù)發(fā)展將產(chǎn)生行的應用領(lǐng)域，因此特種電纜行業(yè)有較為廣闊的前景。
(四)行業(yè)競爭格局
1、隨著國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的不斷調(diào)整和國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的引導落實，電線電纜行業(yè)也逐步優(yōu)化和形成了金字塔型的市場結(jié)構(gòu)。經(jīng)過“十五”“十一五”近十年時間的發(fā)展，電線電纜行業(yè)伴隨著電力、石油、通訊、冶金等行業(yè)的發(fā)展逐漸形成了與壟斷型企業(yè)、產(chǎn)業(yè)政策促進發(fā)展的工業(yè)企業(yè)相配套的細分市場。形成了一部分中附加值的規(guī)�；袌龊透吒郊又档男”娀袌觯洚a(chǎn)品多以特種電纜為主。特種電纜市場具有技術(shù)含量高、進入門檻高、產(chǎn)品附加值高等特點，國內(nèi)有實力參與的高端市場競爭的企業(yè)數(shù)量并不多，企業(yè)集中度相對較高。
2、結(jié)構(gòu)發(fā)展失衡，不同細分領(lǐng)域競爭格局差異較大
現(xiàn)階段我國電線電纜行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為突出的問題是普通電纜產(chǎn)品供應有余，高端產(chǎn)品供應不足，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性矛盾突出。在中低壓電線電纜市場領(lǐng)域，集中了國內(nèi)絕大部分的電線電纜企業(yè)，因技術(shù)含量低，生產(chǎn)企業(yè)眾多，產(chǎn)能嚴重過剩。在高壓、超(特)高壓電纜市場領(lǐng)域，因技術(shù)要求高，需要雄厚的資金實力，尤其是超(特)高壓電纜國內(nèi)有效供給不足，高技術(shù)、高附加值產(chǎn)品及國內(nèi)未形成批量產(chǎn)品仍需進口。目前，在高壓、超(特)高壓交聯(lián)電纜領(lǐng)域中，500kV及以上的交聯(lián)電纜主要依賴進口、國內(nèi)合資企業(yè)和幾家大型企業(yè)提供，競爭相對較緩，利潤水平較高。但隨著近幾年中國經(jīng)濟的快速發(fā)展和不斷提高的電線電纜需求，世界排名前列的制造商如意大利普睿斯曼、法國耐克森等均已獨資或合資的形式進入中國市場，使得行業(yè)競爭加劇。
在特種電纜市場領(lǐng)域，因需要滿足特殊的使用環(huán)境、敷設方式、運行條件及專項功能等要求，因此在電纜的結(jié)構(gòu)、絕緣和護套的材料等方面有特殊的要求，技術(shù)含量要求高，各領(lǐng)域基本上都有較高的準入資質(zhì)要求，因此，產(chǎn)品附加值也比較高，利潤水平相對較高，其毛利率等指標均高于行業(yè)平均水平。
3、產(chǎn)業(yè)集群和產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)基地初步形成
與市場分布區(qū)域性明顯一致，在華東、華北等產(chǎn)業(yè)集中的區(qū)域內(nèi)已形成了若干個具有一定特色的產(chǎn)業(yè)集群和產(chǎn)品生產(chǎn)基地，如華東地區(qū)江蘇宜興的電力電纜企業(yè)群、江蘇吳江和浙江富陽的通信電纜企業(yè)群、浙江臨安的射頻電纜企業(yè)群、安徽無為的特種電纜企業(yè)群，廣東珠三角地區(qū)的廣東東莞電子線纜企業(yè)群。
(五)主要競爭對手分析
明星電纜的主導產(chǎn)品為特種電力電纜和特種儀表電纜，在石油石化行業(yè)，公司的主要競爭對手有：遠東控股集團有限公司、江蘇上上電纜集團有限公司、安徽新亞特電纜集團有限公司、安徽華菱電纜集團有限公司、上海摩恩電氣股份有限公司。在發(fā)電行業(yè)，公司的主要競爭對手包括：特變電工股份有限公司、福建南平太陽電纜股份有限公司、寶勝科技創(chuàng)新股份有限公司等。
根據(jù)明星電纜提供的資料，按照2011年全年銷售規(guī)模排序，2011年電纜行業(yè)排名前10名情況及明星電纜主要特種電纜競爭對手在整個電纜行業(yè)的排名情況如下:
2011年電纜行業(yè)排名及明星電纜主要競爭對手排名情況
電纜產(chǎn)品種類繁多，同行業(yè)各上市公司主要產(chǎn)品的種類和結(jié)構(gòu)也不大相同，各自的產(chǎn)品分類也有所不同，明星電纜主要競爭對手的產(chǎn)品分類及客戶群具體情況如下(其他上市公司未單獨區(qū)分和披露特種電纜信息，因此不予分析)：
明星電纜主要競爭對手產(chǎn)品分類及客戶群情況
寶勝科技創(chuàng)新股份有限公司(600973.SH):位于江蘇省寶應縣，主要產(chǎn)品包括裸銅線、電氣裝備用電纜、電力電纜、網(wǎng)絡電纜、鐵路信號電纜、礦物絕緣電纜、橡膠電纜、分支電纜等各種系列電線電纜。截至2010年末，寶勝股份總資產(chǎn)326,009.97萬元，凈資產(chǎn)104,864.04萬元，2010年營業(yè)收入為576,587.29萬元，凈利潤9,412.58萬元。截至2011年末，寶勝股份資產(chǎn)總額460,117.43萬元，凈資產(chǎn)174,431.52萬元，2011年營業(yè)收入為693,512.09萬元，凈利潤1,798.56萬元。2011年，中國電纜電纜行業(yè)100強企業(yè)排名中，寶勝股份母公司—寶勝集團有限公司排名第4位。
江蘇上上電纜集團有限公司：位于江蘇省蘇州市，創(chuàng)建于1967年，現(xiàn)資產(chǎn)總額近50億元，占地面積62萬平方米，建筑面積近30萬平方米，年生產(chǎn)能力達150億元，主要產(chǎn)品包括高壓、中壓、低壓電力電纜、塑料、橡膠等特種電纜。2011年，中國電纜電纜行業(yè)100強企業(yè)排名中，公司排名第7位。
福建南平太陽電纜股份有限公司(002300.SZ)：位于福建省南平市，主要產(chǎn)品包括電力電纜、核電站用電纜風力發(fā)電用電纜、船用電纜、裝備儀表用電線電纜、數(shù)據(jù)通信電纜等。截至2010年末，太陽電纜資產(chǎn)總額196,478.31萬元,凈資產(chǎn)106,446.56萬元,2010年營業(yè)收入為233,697.20萬元，凈利潤11,971.84萬元。截至2011年末，太陽電纜資產(chǎn)總額254,177.62萬元，凈資產(chǎn)109,670.00萬元，2011年營業(yè)收入為348,838.69萬元，凈利潤12，477.46萬元。2011年，中國電纜電纜行業(yè)100強企業(yè)排名中，公司排名第23位。
安徽華菱電纜集團有限公司：位于安徽省無為縣，創(chuàng)建于1989年，年產(chǎn)能達30億，主導產(chǎn)品有：中/低壓電力電纜、控制電纜、煤礦用電纜、補償電纜、鐵路數(shù)字信號電纜、機車車輛電纜、軍用電纜、耐高溫硅橡膠電纜、耐高溫氟塑料電纜、計算機電纜、橡套電纜、船用電纜、變頻電纜、移動扁電纜等十多個大類品種;以及其相應的阻燃、耐火、低煙無鹵、防水防蟻的特種功能電纜。2011年，中國電纜電纜行業(yè)100強企業(yè)排名中，公司排名第34位。安徽新亞特電纜集團有限公司：位于安徽無為縣，屬于生產(chǎn)、銷售、研發(fā)、服務為一體的專業(yè)化電纜企業(yè)集團。公司產(chǎn)品廣泛應用于石油、化工、發(fā)電、冶金、軍事、航天、船舶、建筑等行業(yè)。2011年，中國電纜電纜行業(yè)100強企業(yè)排名中，公司排名第58位。
特變電工股份有限公司(600089.SH)直接控股特變電工山東魯能泰山電纜有限公司、特變電工新疆電工材料有限公司，間接控股特變電工(德陽)電纜股份有限公司、德陽新特電工有限公司、參股的新疆新特順電力設備有限責任公司，主要從事電纜生產(chǎn)與銷售。2010年特變電工電線電纜銷售收入為352,056.19萬元，占主營業(yè)務收入的20.46%，2011年電線電纜銷售收入為409,791.33萬元，占主營業(yè)務收入的22.56%。2011年，中國電纜電纜行業(yè)100強企業(yè)排名中，特變電工山東魯能泰山電纜有限公司排名第79位。
上海摩恩電氣股份有限公司(002451.SZ)：位于上海市浦東新區(qū)，生產(chǎn)110kV及以下的電力電纜和電氣裝備用電纜，主要包括生產(chǎn)安全電纜、變頻電纜、屏蔽和耐化學用品功能電纜、編碼器電纜、耐油耐腐分相綜合護套電纜、耐高溫電纜、金屬柔性護管設備電纜、耐寒電纜等系列產(chǎn)品。截止至2010年末，摩恩電氣資產(chǎn)總額79,879.93萬元，凈資產(chǎn)62,110.16萬元，2010年營業(yè)收入35,745.05萬元，凈利潤3,053.18萬元。截止至2011年末，摩恩電氣資產(chǎn)總額92,670.70萬元，凈資產(chǎn)62,527.57萬元，2011年營業(yè)收入44,620.85萬元，凈利潤417.40萬元。
